日元已经上升到111，8月份日元两天内完成122到113的升势，结果什么都跌个四脚朝天，全球股票暴跌，各种工业金属粮食商品石油主要carry trade货币澳币纽币统统跌，澳币从靠近0。9跌到0。77，连欧金都被殃及，心脏不好的8月就暴毙了。
日元是提供全世界流动资金的最大来源，日元一上，很多借了日元的hedge funds就要完蛋了，这是万朝归宗，迟早要发生的。但是这次日元上升到111很有意思，黄金不跌，石油不跌，欧金澳币不跌（不跌就是跌幅小到可以忽略），但是全球股票都跌。
这就是说一个新趋势已经形成，资本市场已经认为，滞胀，不是通胀啊，滞胀不可避免，即使日元讨债的号角已经吹响，抗通胀的类别与公认的安全港类别已经不会被抛售，当日元unwinding结束的时候，升势将会是非常凌厉，石油在未来两个月内应该会站稳在一百以上。同时，资金认为全球经济会衰退，所以石油能源商品类以外的股票全部都大跌，而且逃离发展中国家的脚步会加快，在经济衰退的时候，大家都寻求安全避风港，发展中国家有各种问题不能成为安全港，所以欧金年底可能破1。5。
H股在这种大势上来说，资金市的基本面已经无肉可吃（股票的基本面一早就一塌糊涂，本老中不过在等资金市尾声），很明显资金逃离米国并不跑到香港，而是继续购买实质资产，货币上最受益的是日元、欧金。现在日元不过是从115-117升到111，要是重复8月的升幅，米股、港股、欧股的跌幅会更加可怕，而且这种升幅完全不可测，看的是momentum，可以完全因为市场心理的逆转排山倒海。
还在炒股的眼睛一定要盯着日元，日元过了110赶紧逃命。