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　　中国的前景已今非昔比

　　作者：保罗·克鲁格曼
　　2022年12月22日纽约时报

　　世界上最有影响力的两位领导人经历了截然不同的一年。

　　在2022年初，乔·拜登被广泛描绘为一个失败的总统。他的立法议程似乎陷
入停滞，而经济问题似乎令他在中期选举中肯定会遭受毁灭性的损失。然而与此
相反，《减少通货膨胀法案》——主要是一项改变游戏规则的气候法案——得以
颁布；曾被大肆宣传的“红色浪潮”只是一股涟漪；尽管许多经济学家仍在预测
经济衰退，但失业率仍然很低，通胀也在消退。

　　相比之下，今年年初，中国最高领导人习近平还在吹嘘他对新冠的胜利。事
实上，有一段时间，人们经常听到这样的断言：中国在疫情管理方面的明显成功，
预示着它将成为世界上的领导力量。然而，现在，习近平突然结束了他标志性的
“清零”政策，所有迹象都表明，住院和死亡人数将大幅增加，这将使卫生保健
的压力达到极限；中国经济似乎将在未来两三年内面临重大问题；中国经济增长
的长期预测也被下调。

　　中国的未来似乎不再是过去的样子了。为什么？

　　中国以严厉的封锁来限制冠状病毒的传播，本来是为了证明一个不需要征询
公众意见，只需要做该做的事情的政权的优越性。然而，在这一点上，习近平拒
绝做继续前进的准备，他没有采用最有效的疫苗，也没有把疫苗送到最脆弱的公
民的手中，这凸显了专制政府的弱点，在这种情况下，没有人能够告诉领导人他
做错了什么。

　　除了即将到来的惨败前景，中国长期存在的宏观经济问题似乎正在达到一个
临界点。

　　多年来，尽管中国经济有着惊人的增长历史，但很明显，中国经济严重失衡。
经济增长带来的好处很少能惠及家庭，导致消费支出占国内生产总值的比例很低。
极高的投资率填补了这一缺口，但所有迹象都表明，投资回报率正在严重下降，
企业越来越不愿在新项目上投资。

　　尽管如此，中国还是成功地保持了充分就业——但主要是通过推动巨大的房
地产泡沫。中国的房地产行业膨胀得令人难以置信：根据一项估计，它占GDP的
29%，房地产投资占GDP的比例是美国2000年泡沫最严重时期的两倍。

　　这种状况是不可持续的。经济学家经常引用斯坦定律：“如果一件事不能永
远持续下去，它就会停止。”中国的泡沫究竟将如何结束还不清楚——可能是急
剧放缓，也可能是一段“低质量”增长时期，同时掩盖问题的真实程度，但这不
会是好事。

　　然而，真正令我震惊的是分析师们在下调他们对中国经济增长的长期预期。

　　这里有两点需要注意。

　　首先，没有人擅长预测长期增长；正如麻省理工学院经济学家罗伯特·索洛
的一句名言，试图解释国家增长率差异的尝试往往以“业余社会学的狂热”告终。

　　其次，在衡量国家经济规模时，你需要区分GDP的美元价值和以“购买力平
价”衡量的产出，后者在低收入经济体中通常更高，因为那里的生活成本往往相
对较低。

　　在后者方面，估计表明中国在2016年左右超过了美国。但在地缘政治影响方
面，美元衡量标准可以说更为重要。那么，中国什么时候会领先呢？

　　最近，高盛将这一日期推迟到2035年。高盛此前预计，中国将在本世纪20年
代中期成为世界第一。日本经济研究中心此前预测，中国将在2028年、2033年成
为世界领导者，现在则表示，这至少在几十年内不会发生。一些分析人士认为，
这种情况永远不会发生。

　　这种新出现的悲观情绪从何而来？部分原因在于人口结构。自2015年以来，
中国的劳动年龄人口实际上一直在下降。如果中国能够保持生产率的快速增长，
中国经济仍然可以快速增长。但中国的政策失误似乎强化了中国正在进入“中等
收入陷阱”的看法。“中等收入陷阱”是一种被广泛认可（尽管有争议）的现象，
即一些较贫穷的国家能够快速追赶，但只能达到一定程度，并在收入水平远低于
最发达经济体的水平时停滞不前。

　　这些都不应被认为是在贬低中国在过去40年里生活水平令人难以置信的提高，
也不应被认为是在否认中国已经成为一个经济超级大国。但如果你期待中国在经
济上占据主导地位，你可能要等很长一段时间。正如我所说，中国的未来已经今
非昔比。

　　保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)自2000年以来一直是时报的专栏作家。他也
是纽约市立大学研究生中心的杰出教授。克鲁格曼因在国际贸易和经济地理方面
的成就获得2008年诺贝尔经济学奖。欢迎在Twitter上关注他：@PaulKrugman。

　　翻译：纽约时报中文网

(XYS20221223)

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