◇◇新语丝(www.xys.org)(xys3.dxiong.com)(www.xysforum.org)(xys2.dropin.org)◇◇ 美国国债“很安全” 作者:约客 首先申明,本文是在读了揭草仙《美国国债是不是“很安全”——美国 财长和北大学生谁对?》(XYS20090609)一文后写的,完全基于揭 草仙文中所提及的内容。 揭草仙的文章不算短,但并没有点中要害。从金融的角度来说,盖特 纳的回答很正确,即美国国债“很安全”,而北大学生的笑声,让人们 再一次看到北大教育的失败!如果笑的学生是学金融的,那表明要么 老师没有教好,要么学生没有学好;而如果笑的学生不是学金融的, 那么不懂装懂更是要不得、危害甚大! 一国国债是否“安全”,特指其违约(不能按时支付债息、或到期归还 本金)风险的大小。金融从业人员、金融经济学家一般认为国债、特 别是美国国债没有违约风险,所以国债的利率是无风险的(Risk-free)。 显然,“无风险的”的美国国债,当然是“很安全”的。(注:无违约风 险并不意味着无市场风险、或投资风险) 认为美国国债没有违约风险,当然是从历史观察得出的结论。作为民 主政体,美国立国两百多年以来,可以说一直是世界上最稳定的国家, 其国债从来没有发生过违约事件。 有人可能说,过去没有发生违约,并不意味未来也不会发生违约。的 确如此,美国国债未来也有发生违约的可能。不幸的是,人类还没有 发明预知未来的方法(其实无论科技多么发达,人类永远都不可能预 知未来)。而从历史上来看,至少相对世界上任何其它国家而言,尽 管目前美国仍处于金融危机之中,美国国债发生违约的可能性极小, 因为到目前为止,这次金融危机对美国经济的影响,尚未超过上世纪 的“大萧条”对美国的影响。美国国债在那个“大萧条”时期都没有发生 违约,所以有充分理由相信美国国债在本次金融危机期间不会发生违 约。而且,在金融危机之后发生违约,可能性就更小了。 总而言之,美国国债是“很安全”的,盖特纳的回答很正确,那并不是 他作为美国财政部长而不得不说的“官话”、或“套话”。 (XYS20090610) ◇◇新语丝(www.xys.org)(xys3.dxiong.com)(www.xysforum.org)(xys2.dropin.org)◇◇